5個理由，說透鋼價為何有下跌預警

    1、原材料價格頹勢難改對成品材價格形成一定拖累

    從鐵礦石來看，6月13日進口礦價格指數53.95美元/干噸，周環比下降3.7%，月環比下降10.5%。港口現貨方面，全周價格盤整下行，下跌5-10元/噸左右。庫存方面，上周統計全國45個主要港口鐵礦石庫存為1.44億噸，日均疏港總量280.4萬噸。鐵礦石集中到港，北方港口壓港明顯增加，目前唐山主港等泊天數均為4天。鐵礦石后期供應仍較為充足，港口庫存屢創歷史新高并有持續增加的跡象。在庫存高壓之下，預計短期鐵礦石盤整下行的概率較高。

    而從煤焦來看，上周國內焦炭市繼續普降50元/噸，目前鋼廠仍處在去庫存時間周期內，壓價意向明顯，煤焦價格下行態勢短期難改。所以從原材料價格來看，后期或將對成品材價格形成一定拖累。2、高利潤之下鋼廠產量繼續增加廠內庫存由降轉升

    對于建筑鋼材來說，雖然目前價格有所回落，但是考慮到原材料價格持續下降，鋼廠成本降低，加之前期螺紋鋼噸鋼利潤高企，所以目前國內鋼廠建筑鋼材生產利潤依舊可觀，據粗略估算，目前螺紋鋼噸鋼利潤依舊有800-900元/噸。高利潤之下，帶來的是鋼廠產能利用率的提升和產量的增加。

    截至6月9日，調研的全國建材鋼廠螺紋鋼周產量和產能利用率分別為322.9萬噸和70.8%，較5月底分別增加了16.9萬噸和3.7%，已經連續兩周增加。而從鋼廠庫存來看，截至6月9日，全國建材鋼廠螺紋鋼庫存為247.6萬噸，較5月底增加了25.3萬噸，環比增幅為11.4%。在鋼廠庫存壓力持續增加的情況下，后期或將供應壓力逐步向市場轉移。

    3、主流鋼廠大幅下調建材出廠價格市場信心明顯受挫

    6月11日沙鋼6月中旬建材各品種價格均下調120元/噸，另外追補螺紋100元/噸，線盤50元/噸。永剛、中天也緊隨其后紛紛下調價格。沙鋼等主流鋼廠的大幅下調6月中旬建材的出廠價格，雖然有修復廠價與市場價格倒掛的因素在里面，但也在一定程度上體現了主流鋼廠對后市行情的不看好。而對于現貨市場來說，主流鋼廠由前期挺價到現在的下調價格的態度轉變也導致了市場信心受挫。

    4、鋼市淡季效應愈發明顯需求轉弱利空鋼價

    進入6月份，北方多數地區陸續進入高溫以及農忙收麥季節，而華東地區進入梅雨季節，華南地區迎來臺風降雨天氣，均對工地施工產生了明顯的影響。據貿易商反饋，6月份以來，下游需求的轉弱已是不爭的事實。從筆者調研的情況來看，目前多數貿易商拿貨的積極性不高。一方面，淡季需求疲軟情況下導致商家出貨不暢;另一方面，出于對后市行情的擔憂，多數商家均選擇降低庫存以規避后期落價風險。

    5、期螺深度貼水現貨淡季效應之下現貨向期貨修復的可能性較大

    春節過后，期貨價格持續貼水于現貨價格，近期貼水幅度呈現擴大趨勢。截至6月13日，期螺1710價格貼水上海螺紋現貨價格幅度高達655元/噸。期貨價格的持續貼水反映市場對后期行情預期偏空。隨著鋼市需求淡季來臨，現貨價格下行壓力增加，后期螺紋現貨價格向期貨靠攏修復的可能性更大。

    總的來說，雖然目前市場現貨庫存依舊不高，但是由于鋼廠生產利潤較高，導致目前鋼廠產量以及廠內庫存均已經出現增加，后期這種供應壓力將逐步向市場轉移。而6月份時值鋼材需求淡季，供應逐步增加疊加需求頹勢漸顯，后期鋼市供需矛盾大概率增加。另外由于期螺目前深度貼水現貨價格，加之主流鋼廠開始下調出廠價格，市場心態亦趨于悲觀。基于此，筆者認為6月中下旬國內建筑鋼材價格或將繼續承壓下行。